بررسی چند سهم از فلزات رنگین

اجازه بدهید خود را از تحلیل کلان نجات بدهیم (اگرچه بازار همچنان رفتار کلی و هماهنگ دارد اما با تمرکز بر 20 درصد نقد شونده بازار می توان سراغ تحلیل موردی و منطقی رفت) و سراغ گروه ها و تک سهم ها برویم.

گروه فلزات رنگی از جمله گروه‌های نسبتا خوب بازار است که برخی سهم‌های گروه متاثر از رشد قیمت‌های جهانی چشم انداز روشنی دارند. برای پرهیز از کلی گویی، 2 سهم را بررسی می کنم.

 

 

فایرا- نماد آلومینیوم ایران (فایرا) جزو سهم هایی است که روند رشد فروش و سوددهی قابل توجهی را در سال قبل متناظر با رشد نرخ ارز و رشد قیمت های جهانی تجربه و گزارش کرده است. به نحوی که فروش زمستان 99 بیش از 2 برابر زمستان سال قبل بود. نسبتِ قیمت به درآمد گذشته نگرِ سهم حدود 12 است اما با رشد فروش و حاشیه سود در زمستان انتظار می رود که به کمتر از 10 برسد. طبیعتا با تداوم شناسایی سود از محل رشد نرخ های جهانی، فایرا می تواند یک گزینه کم ریسک باشد. نکته جالب در خصوص این سهم آن است که هم اکنون (با لحاظ افزایش سرمایه) در همان محدوده قیمتی تابستان 1399 قرار دارد! فایرا در اوج قیمتی خود در مرداد 99 حدود 3 هزار تومان بود و بعد از فراز و فرودهایی در انتهای سال قبل حدود 2700 تومان معامله می شود. یعنی در بازه ای که بسیاری از سهم های بازار بیش از 50 درصد افت کرده اند، فایرا فقط 10 درصد افت کرده است(فارغ از نوسانات). با لحاظ افزایش سرمایه 85 درصدی انتهای سال قبل، قیمت فایرا هم اکنون در همان محدوده 3 هزار تومان است. البته طی دوره خرسی بازار همین سهم هم حدود 50 درصد افت را تجربه کرد اما بعد از بهبود نسبی اوضاع، خود را بازیافت و دوباره رشد کرد.

تفاوت سهم بنیادین و غیربنیادین در همین است. سهم بنیادین، حتی اگر گرفتار رفتار رمه ای و ریزش دسته جمعی شود، بعد به سرعت خود را باز می یابد. لذا ترکیب سهم بنیادین+صبر و سرمایه گذاری بلندمدت، همیشه جواب می دهد، حتی در روزهای سخت نیمه دوم 99. اگر کسی فایرا را در اوج قیمتی در مرداد 99 هم خریده و تا الان نگهداری کرده است حدود 8 درصد سود کرده است!(در محاسبات افزایش سرمایه 85 درصدی را لحاظ کنید). البته در خرید فایرا به این نکته توجه کنید که سهم از نظر تکنیکالی در نزدیکی سقف کانال نوسانی خود قرار دارد. عبور پایدار از این سقف (3هزار تومان) می تواند سیگنال خرید باشد. گزینه دیگر خرید، افت در اثر وضعیت فعلی بازار و فاصله گرفتن از سقف کانال است. در این صورت فایرا می‌تواند یک گزینه بنیادین- تکنیکال خوب باشد. اما هم اکنون فقط یک گزینه بنیادین خوب است.

فملی- فملی جزو سهم های معروف بازار است که مس 9500 دلاری در بازار جهانی، حرف های زیادی برای گفتن دارد. مخصوصا اگر تحریم ها تلطیف شود ( که فارغ از نتیجه مذاکرات از پاییز گذشته در حال تلطیف است)، شرکت می تواند حاشیه سود خود را رشد دهد و از نظر بنیادین باز هم تقویت شود. فملی در سال گذشته به طور مرتب حاشیه سود خود را افزایش داده است. البته فملی نسبت به فایرا در جریان ریزش شدید بازار در نیمه سال گذشته عملکرد ضعیف تری داشته است اما اکنون در محدوده هزار تومان، هم نقد شونده است و هم نسبت قیمت به درآمد خوبی دارد. طبیعتا رشد قیمت های جهانی می تواند فملی را به نسبت قیمت به درآمد 5 برساند که ایده آل است.